Cổ phiếu và trái phiếu dẫn đầu gia tăng tài sản hộ gia đình Mỹ lên mức cao nhất trong 1 năm đầu 2023.

Dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang cho thấy tài sản hộ gia đình Hoa Kỳ đã tăng lên mức cao nhất trong vòng một năm trong ba tháng đầu năm 2023, dẫn đầu là sự phục hồi của thị trường chứng khoán từ thị trường giá xuống năm ngoái và nhu cầu ngày càng tăng đối với trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ có lãi suất cao. Fed cho biết giá trị tài sản ròng của hộ gia đình đã tăng hơn 3 nghìn tỷ đô la trong quý đầu tiên lên 148,8 nghìn tỷ đô la, với tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu tăng khoảng 2,4 nghìn tỷ đô la, nhiều hơn mức bù đắp cho sự sụt giảm 600 tỷ đô la giá trị bất động sản.

Có lẽ đáng chú ý nhất là sự hồi sinh của cải cũng được hỗ trợ bởi sự gia tăng kỷ lục về giá trị nắm giữ chứng khoán nợ hộ gia đình – dẫn đầu là mức tăng gần 550 tỷ đô la trong trái phiếu kho bạc. Ngay cả với sự gia tăng, các hộ gia đình vẫn thiếu gần 4 nghìn tỷ đô la so với mức tài sản kỷ lục là 152,6 nghìn tỷ đô la được ghi nhận trong quý đầu tiên của năm 2022.

Báo cáo tổng quan hàng quý về tình hình tài chính của quốc gia bao gồm các lĩnh vực doanh nghiệp, hộ gia đình và chính phủ cũng cho thấy nguồn lực chính giúp các hộ gia đình Hoa Kỳ phục hồi qua đại dịch COVID-19 – tiền mặt – đạt đỉnh điểm vào đầu năm 2022 và đã giảm hơn 500 đô la tỷ kể từ đó. Tổng tiền gửi ngân hàng hộ gia đình và nắm giữ quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ đã giảm khoảng 115 tỷ đô la xuống còn 17,76 nghìn tỷ đô la, mức thấp nhất kể từ quý 3 năm 2021.

Trong khoảng thời gian đó, phần lớn nhất – tiết kiệm và tiền gửi có kỳ hạn – đã giảm 420 tỷ đô la xuống dưới 10 nghìn tỷ đô la lần đầu tiên kể từ đầu năm 2020, trước khi phần lớn bị chi phối bởi chương trình cứu trợ đại dịch của chính phủ trong hai năm tới. Kể từ khi đạt đỉnh vào quý đầu tiên của năm 2022, số dư tiền gửi tiết kiệm và tiền gửi có kỳ hạn đã giảm hơn 1,2 nghìn tỷ USD. Một phần của sự suy giảm thể hiện sự chuyển đổi từ tiền gửi ngân hàng sang các tài khoản thị trường tiền tệ có lãi suất cao hơn sau một năm tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed. Tiền gửi cũng bị siết chặt sau sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon vào cuối quý đầu tiên đã gây ra một dòng tiền gửi rút ra khỏi phần còn lại của hệ thống ngân hàng trong một thời gian ngắn.

Trên thực tế, số dư thị trường tiền tệ đã tăng 300 tỷ đô la trong quý lên mức cao kỷ lục 3,37 nghìn tỷ đô la. Số dư tài khoản séc tăng lên, được hỗ trợ bởi thị trường việc làm mạnh mẽ. Động lực lãi suất cũng có khả năng dẫn đến sự gia tăng trong việc nắm giữ các khoản nợ của hộ gia đình, với tín phiếu, trái phiếu và trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ mới phát hành trong vài quý vừa qua có lãi suất cao hơn đáng kể so với lãi suất được cung cấp trên tài khoản ngân hàng và chứng chỉ tiền gửi.

NGƯỜI MUA TRÁI PHIẾU Kể từ cuối năm 2021, trước khi Fed bắt đầu nỗ lực chống lạm phát dẫn đến việc tăng lãi suất 5 điểm phần trăm chỉ trong hơn một năm, việc nắm giữ trực tiếp chứng khoán nợ và trái phiếu kho bạc đã tăng 75%. chính nó đã gần như tăng gấp bốn lần. Chỉ số Kho bạc Bloomberg mang lại tổng lợi nhuận 3% trong quý đầu tiên, mức cao nhất trong ba năm.

Quá trình chuyển đổi từ tiền gửi ngân hàng sang tài khoản thị trường tiền tệ và trái phiếu có thể tiếp tục. “Từ dữ liệu ngân hàng hàng tuần, chúng tôi biết rằng dòng tiền gửi ra đã ổn định, nhưng lãi suất cao hơn đối với tín phiếu kho bạc và tài khoản thị trường tiền tệ vẫn sẽ khuyến khích sự dịch chuyển dần dần khỏi tiền gửi ngân hàng trong năm tới”, nhà kinh tế học người Mỹ Michael Pearce của Oxford Economics viết. trong một lưu ý.

Tuy nhiên, cổ phiếu là động lực chính đằng sau sự gia tăng hàng quý thứ hai liên tiếp của tài sản hộ gia đình. Sau khi giảm khoảng 25% trong ba quý đầu năm 2022, Chỉ số S&P 500 chuẩn kể từ đó đã phục hồi khoảng 20%, bao gồm cả mức tăng 7% trong quý đầu tiên.

Trong khi đó, giá trị bất động sản đã giảm trong quý thứ ba liên tiếp xuống còn khoảng 41,2 nghìn tỷ USD. Thị trường nhà ở là lĩnh vực bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi các đợt tăng lãi suất của Fed, và tỷ lệ bán nhà giảm trong năm ngoái trong khi tăng trưởng giá bị đình trệ vào đầu năm nay.