“Chính quyền địa phương Trung Quốc gặp khó khăn trong việc trả nợ khi tình hình tài chính khó khăn: Báo cáo”

Các chính quyền địa phương của Trung Quốc đang gặp khó khăn trong việc xử lý các khoản nợ huy động thông qua trái phiếu Phương tiện tài chính của chính quyền địa phương và thành phố (LGFV), do tình hình tài chính của họ bị thắt chặt sau tăng trưởng kinh tế chậm và doanh thu giảm trong bối cảnh thị trường bất động sản suy thoái. Theo các nhà phân tích của S&P Global Ratings, nợ trực tiếp của chính quyền địa phương sẽ vượt quá 120% doanh thu vào năm 2022.

Theo IMF, nợ ròng trên sổ sách của các chính quyền địa phương, bao gồm cả trái phiếu, là 5,3 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, nợ ngầm, bao gồm nợ LGFV, lên tới khoảng 15,3 nghìn tỷ USD. Trong 5 năm tới, gần 2,1 nghìn tỷ USD trái phiếu đô thị (40% dư nợ) sẽ đáo hạn. Cùng với trái phiếu đô thị đáo hạn, lượng nợ trái phiếu được bán bởi LGFV ngày càng tăng, đây là một nền tảng ngoại bảng. Khoảng 790 tỷ USD trái phiếu LGFV trong nước sẽ đáo hạn trong năm nay, mức cao nhất kể từ năm 2021.

Khả năng vỡ nợ trái phiếu có thể ảnh hưởng đến sự phục hồi kinh tế của đất nước và đe dọa sự ổn định tài chính của nó. Theo các nhà kinh tế, mức vay nợ đô thị cao của Trung Quốc sẽ là rủi ro tài chính lớn nhất trong năm nay. Các khoản thanh toán trái phiếu vào phút cuối gần đây ở Côn Minh, thủ phủ của Vân Nam, bởi các công ty nhà nước địa phương cho thấy khả năng trả nợ của chính quyền địa phương đã yếu đi. Cho đến nay, không có báo cáo nào về việc LGFV vỡ nợ, nhưng một số đã được gia hạn thời gian cho vay. Tuy nhiên, bất kỳ khoản thanh toán chậm trễ nào của LGFV sẽ làm tăng rủi ro vỡ nợ trái phiếu trên thị trường niêm yết.

Các chính quyền địa phương của Trung Quốc đang phải đối mặt với vòng luẩn quẩn phát hành thêm trái phiếu để thả nổi trái phiếu đáo hạn khi họ phải đối mặt với áp lực tài chính do doanh thu từ việc bán đất giảm và các biện pháp kích thích để vực dậy doanh nghiệp. Điều này có khả năng ảnh hưởng đến đầu tư trong tương lai vào các lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế, cuối cùng sẽ gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế. Ngày càng có nhiều lo ngại rằng do gánh nặng nợ nần chồng chất và doanh thu giảm, chính quyền địa phương sẽ cắt giảm chi tiêu cho các dịch vụ công. Có báo cáo rằng nhiều chính quyền địa phương, chẳng hạn như ở Hegang, Shangqiu, Vũ Hán, Quảng Châu và Thượng Hải, đã không trả lương cho giáo viên và nhân viên chính phủ, đã áp đặt khẩu phần khí đốt tự nhiên, chặn dịch vụ xe buýt công cộng, bán đấu giá các trường công lập và cắt giảm lương hưu. Lợi ích sức khỏe.

Cư dân ở phía bắc tỉnh Hà Bắc không phải trải qua nắng nóng vào tháng 11 và tháng 12 năm ngoái do thiếu khí đốt tự nhiên và tiếp tục bị ảnh hưởng bởi việc cắt giảm trợ cấp của chính phủ. Vào tháng 1, các hộ gia đình ở thành phố Hegang, tỉnh Hắc Long Giang cũng không có nhiệt sau khi một công ty địa phương cắt nguồn cung cấp. Nếu vấn đề nợ của chính quyền địa phương trở nên tồi tệ hơn, nó sẽ ảnh hưởng đến các ngân hàng và lãi suất. Theo Trung tâm Nghiên cứu Chiến lược và Quốc tế (CSIS), các ngân hàng Trung Quốc, chủ nợ lớn nhất của LGFV, sẽ chứng kiến ​​sự gia tăng lớn về tài sản không sinh lời từ những vụ vỡ nợ nhỏ của LGFV. Một số chính quyền địa phương đã thúc đẩy các ngân hàng gia hạn thời gian đáo hạn và giảm lãi suất

Các khoản nợ do chính quyền địa phương huy động để thúc đẩy các dự án cơ sở hạ tầng đáp ứng các mục tiêu của chính quyền trung ương, đặc biệt là thông qua LGFV, hiện đang tỏ ra không bền vững. Ví dụ, Quý Dương đã yêu cầu chính quyền trung ương giúp đỡ vì không có khả năng trả nợ. Điều này cho thấy một cuộc khủng hoảng nợ của chính quyền địa phương sẽ xuất hiện trong những tháng tới. Tình hình trở nên khó khăn hơn vào thời điểm tài chính của chính quyền địa phương gặp khó khăn do các biện pháp kiểm soát chặt chẽ của Covid-19 và sự suy thoái trong lĩnh vực bất động sản khiến doanh số bán đất giảm. Chính quyền địa phương phải can thiệp để giảm chi tiêu hoặc chuyển tiền từ các dự án cơ sở hạ tầng để tiếp tục trả nợ.

Nỗ lực vực dậy nền kinh tế bằng cách tăng đầu tư cơ sở hạ tầng của đất nước sẽ gặp trở ngại do rủi ro tài chính từ khoản nợ lớn của chính quyền địa phương. Tốc độ tăng trưởng chậm hơn của Trung Quốc cũng sẽ gây khó khăn cho việc thu ngân sách theo kịp với nợ ngày càng tăng của Trung Quốc. Tổng nợ của Trung Quốc đã vào khoảng 52 nghìn tỷ USD, gần gấp ba lần GDP của nước này. Tình hình có thể sẽ trở nên tồi tệ hơn, khiến tốc độ tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc sẽ chậm lại. ()